Insurance
Outlook: Stable
Action date: 08/07/2022
Rating action: Affirmed

EULER HERMES GROUP SA

EthiFinance Ratings mantiene la calificación de Euler Hermes, S.A. en AA- , con tendencia Estable . Euler Hermes, S.A. (en adelante Euler Hermes) es la principal filial aseguradora del Grupo Euler Hermes perteneciente a uno los grupos aseguradores más importantes del mundo como es Grupo Allianz. Euler Hermes es el líder global en el mercado del seguro de crédito y complementa su negocio principal con las actividades de seguro de caución y avales, seguro contra el fraude o recobro de deudas. Nuestra calificación de crédito se fundamenta en la posición de Euler Hermes como líder por cuota de mercado en el seguro de crédito, la mejora en la eficiencia, el escaso apalancamiento, la adecuada posición de liquidez y la creciente rentabilidad, que, si bien ha evolucionado positivamente acercándose a los niveles previos a la pandemia, sigue estando por debajo de sus pares. La calificación de crédito de Euler Hermes se beneficia del apoyo implícito y explícito de su matriz, el Grupo Allianz, tras detentar el 100% de la Entidad. Por el contrario, los principales mitigantes de nuestra calificación son la alta concentración de sus ingresos en el seguro de crédito (un negocio especialmente cíclico) y el incierto contexto económico actual, que si bien, podría afectar a los resultados de la Aseguradora, se espera que el rendimiento de Euler Hermes se mantenga en niveles adecuados.

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Date last rating: 08/07/2022
Date first rating: 06/07/2020