La moderación del mercado laboral desinfla las perspectivas sobre el consumo privado

La moderación del mercado laboral desinfla las perspectivas sobre el consumo privado

15 de noviembre de 2019

Autor: Axesor

Los últimos datos publicados por el Ministerio de Trabajo ponen de manifiesto que el número de personas desempleadas inscritas en las oficinas de empleo mantuvo, en términos interanuales, la tendencia decreciente observada desde el inicio de la

Los últimos datos publicados por el Ministerio de Trabajo ponen de manifiesto que el número de personas desempleadas inscritas en las oficinas de empleo mantuvo, en términos interanuales, la tendencia decreciente observada desde el inicio de la recuperación económica, con una moderación del ritmo que, en todo caso, consideramos consonante con el proceso de desaceleración en el que se encuentra inmersa la economía española.

En este sentido, los datos facilitados por el servicio público de empleo señalan que a octubre de 2019 el número de personas inscritas en el SEPE se situaba en los 3.144 miles de trabajadores, un 2,3% inferior al dato observado doce meses antes, pero que pone sobre la mesa un ligero repunte con respecto al dato registrado en el mes anterior en el que el número de parados se situó en los 3.115 miles de trabajadores.

Grafico 1 - La moderación del mercado laboral desinfla las perspectivas sobre el consumo privado

Grafico 2 - La moderación del mercado laboral desinfla las perspectivas sobre el consumo privado

Por rangos de edad, el desempleo continúa teniendo especial incidencia en los menores de 25 años y todos aquellos que buscan su primer empleo, si bien cabría subrayar la corrección observada en el primer caso con respecto a los niveles máximos registrados a finales del año 2011, con cierto estancamiento desde 2018. Por el contrario, los parados que buscan su primer empleo, a pesar de registrar importantes correcciones, todavía se mantendrían en niveles alejados de los mantenidos con anterioridad a la crisis económica.

Grafico 3 - La moderación del mercado laboral desinfla las perspectivas sobre el consumo privado

Aunque el ligero repunte de inscripciones en las oficinas de empleo contrasta con la tendencia observada en la última EPA en relación al número total de desempleados, debemos señalar que los resultados ofrecidos por ambas no son plenamente comparables, no solo por las fuentes de información de la que se nutre cada una de ellas (encuestas frente a la inscripción voluntaria en los servicios públicos de empleo), sino que también por la secuencia temporal, ya que la EPA se elabora con datos trimestral mientras que los datos publicados por el Servicio Público de Empleo son de frecuencia mensual, dificultando su comparabilidad.

Dejando de lado cuestiones meramente metodológicas, en nuestra opinión es un hecho que esta positiva evolución del desempleo responde no solo a la finalización de la campaña de verano (al ser la época en la que se produce el mayor volumen de contrataciones vinculadas con el turismo), sino que es consecuencia directa del proceso de desaceleración en el que se encuentra inmerso la economía española, sobre la que no esperamos que crezca por encima del 2% y el 1,6% en 2019 y 2020 respectivamente.

Por todo ello estimamos que la tasa de desempleo cerrará 2019 en el 14,1% de la población activa siguiendo datos EPA, situación que previsiblemente se prolongará durante 2020, año en el que continuará descendiendo hasta situarse en el entorno del 13,5% de la población activa, aunque aún inferior a una tasa de desempleo estructural que un año continúa a la cabeza del conjunto de países de la Unión Europea y supera el 15%.

En definitiva, creemos que este menor dinamismo del mercado laboral ralentizará aún más la propensión al consumo de los hogares, por lo que no prevemos un crecimiento interanual que supere el 1% y 1,2% en 2019 y 2020 respectivamente, en pro de un ahorro familiar que continúa en niveles mínimos y sobre el que ya habríamos comenzado a apreciar los primeros síntomas de corrección.

 

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